Étudiantes et étudiants , la cinquième édition du concours Bloc-notes Eco se termine le 17 juillet. la Banque de France propose aux étudiants en France d’écrire un billet sur le thème « Les effets de l’inflation sur les ménages et les entreprises ». Les deux meilleurs billets seront publiés sur ce site et recevront un prix de 3 000 et 1 500 euros et bénéficieront d'un abonnement d'un an Pour l'Éco.
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Billet n°315

Métaux critiques pour la transition : enjeux macro-financiers

Publié le 09/05/2023

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Par Stéphane Dees, Simon Dikau, Hugh Miller, Romain Svartzman

Plusieurs métaux joueront un rôle critique dans la transition vers une économie décarbonée. Des déséquilibres entre offre et demande croissante de ces métaux pourraient advenir. Afin de les appréhender, Miller et al. (2023) estiment la demande de métaux induite par les scénarios climatiques du NGFS et esquissent des implications potentielles en termes de vulnérabilités macro financières.

Graphique 1 : Évolution de la demande en métaux critiques (en Mt) induite par le scénario NGFS « Net Zero by 2050 »
Graphique 1 : Évolution de la demande en métaux critiques (en Mt) induite par le scénario NGFS « Net Zero by 2050 » Source : Miller et al. (2023)
Mis à jour le 09/05/2023 08:25
Billet n°314

Vers plus de clarté dans la communication des banques centrales

Publié le 13/04/2023

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Par Sylvérie Herbert, Klodiana Istrefi et Giulia Sestieri

Les banques centrales évoluent vers plus de clarté dans la communication de leurs décisions, avec des versions plus simples et attrayantes des déclarations de politique monétaire. Même si les déclarations de politique monétaire de la BCE, de la Fed et de la Banque d’Angleterre sont complexes et couvrent plusieurs thèmes, leurs versions simplifiées se concentrent sur les principaux défis pour le grand public (actuellement l’inflation).

Graphique 1. Mots les plus fréquents dans les versions simplifiées de la communication sur la politique monétaire
Graphique 1. Mots les plus fréquents dans les versions simplifiées de la communication sur la politique monétaire
Mis à jour le 13/04/2023 10:17
Billet n°313

Changements d’emploi et dynamique des salaires

Publié le 06/04/2023

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Par Clémence Berson et Elisa Busson

Les changements d’emploi permettent généralement aux salariés d’améliorer leur salaire ou leurs conditions de travail. Ils sont donc un facteur important de la dynamique des salaires. Les démissions, indiquant souvent un changement d’emploi, peuvent être utilisées dans les prévisions de l’évolution des salaires et de l’inflation.

Graphique 1 : Évolution des taux de démission et de changements d’emploi en France
Graphique 1 : Évolution des taux de démission et de changements d’emploi en France Source : DARES, INSEE, calculs des autrices. Note : Démissions (établissements de plus de 10 salariés) = données trimestrielles ; changements d’emploi = données annuelles (Berson et al. 2020) ; périodes grisées = évolution négative du PIB en volume.
Mis à jour le 06/04/2023 10:39
Billet n°312

Autonomie stratégique : quels enjeux pour les banques centrales ?

Publié le 28/03/2023

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Par Florian Le Gallo, Pauline Négrin et Pierre-François Weber

Face à un contexte géopolitique et économique bouleversé par plusieurs crises majeures, différentes politiques d’autonomie stratégique émergent en réponse dans l’Union européenne. Ces dernières ayant des conséquences sur la stabilité des prix, la souveraineté financière ou encore le financement de l’économie, elles soulèvent des enjeux pour l’Eurosystème.

Schéma 1 : l’autonomie stratégique pour la zone euro
Schéma 1 : l’autonomie stratégique pour la zone euro
Mis à jour le 28/03/2023 11:34
Billet n°311

Les fonds labélisés sont-ils plus verts ?

Publié le 23/03/2023

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Par Pierre Bui Quang et David Nefzi

Les fonds labélisés « ISR » (Investissement Socialement Responsable) intègrent des considérations sociales, environnementales et de gouvernance à leur politique d’investissement. Sont-ils vraiment plus « verts » que les fonds non labélisés ? L’analyse des portefeuilles suggère que c’est le cas en moyenne. Mais l’attribution du label n’est pas synonyme d’excellence environnementale pour autant.

Graphique 1 : Intensité carbone des fonds labélisés et non labélisés (en tCO2eq par M € de chiffre d’affaire des entreprises investies).
Graphique 1 : Intensité carbone des fonds labélisés et non labélisés (en tCO2eq par M € de chiffre d’affaire des entreprises investies). Source : Banque de France, ISS. Note : Portefeuille en actions des fonds actions de droit français.
Mis à jour le 23/03/2023 08:47
Billet n°310

Crypto-actifs : l’année 2022 confirme les risques identifiés

Publié le 16/03/2023

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Par Claire Brousse et Youssef Mouheb

En 2022, le marché des crypto-actifs a subi une chute brutale de sa valorisation. Après avoir attiré certains investisseurs particuliers à la recherche d’un haut rendement en 2021, il a démontré son instabilité. Le développement et la forte volatilité de ce marché ont engendré une augmentation des risques et des pertes pour les acteurs et investisseurs.

Graphique 1 : Une chute brutale du marché des crypto-actifs en 2022
Graphique 1 : Une chute brutale du marché des crypto-actifs en 2022 Source : Bloomberg Données au 31/12/2022
Mis à jour le 16/03/2023 08:36
Billet n°309

Afrique subsaharienne : la fracture financière entre hommes et femmes

Publié le 13/03/2023

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Par Marie-Hélène Ferrer, Luc Jacolin, Caroline Perrin

Facteur d’inclusion et de développement financier, le développement de la banque mobile est, en Afrique subsaharienne (ASS), allé de pair avec une hausse persistante des inégalités entre hommes et femmes dans l’inclusion financière. Cet effet insoupçonné de la digitalisation financière appelle à repenser les politiques de promotion du développement.

Graphique 1 – Taux de bancarisation et écart femmes-hommes (hachurés)
Graphique 1 – Taux de bancarisation et écart femmes-hommes (hachurés) Source: Global Findex. calculs des auteurs. Note : en pourcentage de la population adulte détenant un compte bancaire ou tout type d’institution financière
Mis à jour le 13/03/2023 08:36
Billet n°308

Disparités de genre dans les comportements et les conséquences associés au dérèglement climatique

Publié le 08/03/2023

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Par Oriane Wegner

S’il peut sembler à première vue que le changement climatique touche toute la population de la même manière, des études mettent en évidence des disparités de genre dans les comportements individuels et professionnels à l’origine d’émissions de gaz à effet de serre, et dans les conséquences du dérèglement climatique.

Graphique 1 : Total des émissions annuelles de gaz à effet de serre liées à la consommation de trois types de ménages en Suède en 2016
Graphique 1 : Total des émissions annuelles de gaz à effet de serre liées à la consommation de trois types de ménages en Suède en 2016 Source : Carlsson-Kanyama et al., 2021
Mis à jour le 08/03/2023 08:29
Billet n°307

Annonces des banques centrales et anticipations d’inflation des marchés

Publié le 07/03/2023

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Par Sophie Guilloux-Nefussi, Cristina Jude, Adrian Penalver, Urszula Szczerbowicz

Ce billet analyse comment les annonces de politique monétaire aux États-Unis et dans la zone euro ont affecté les anticipations d’inflation depuis 2021. Nous montrons qu’un relèvement surprise de 100 points de base des taux à deux ans s’est traduit par une baisse de 30 à 50 points de base des anticipations d’inflation à moyen terme. La communication efficace des banques centrales a constitué le principal facteur influant sur les anticipations d’inflation autour de ces annonces.

Graphique 1 : Réaction des anticipations d’inflation à une surprise de politique monétaire de 100 points de base en 2021-2023
Graphique 1 : Réaction des anticipations d’inflation à une surprise de politique monétaire de 100 points de base en 2021-2023 Source : Bloomberg et calculs des auteurs.
Mis à jour le 07/03/2023 08:31
Billet n°306

Resserrement mondial des politiques monétaires, quelle réaction des pays émergents ?

Publié le 27/02/2023

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Par Valentin Burban et Pavel Diev

Dans le cadre du cycle mondial de resserrement monétaire, nous montrons que les pays émergents ont pour la plupart réagi en cohérence avec leurs objectifs de stabilité des prix. Mais trois grands émergents – Chine, Russie et Turquie – sont actuellement dans une phase d’assouplissement pour des raisons idiosyncratiques.

Graphique 1 : Déviation des niveaux d’inflation par rapport aux cibles au moment du début de la normalisation (points de pourcentage)
Graphique 1 : Déviation des niveaux d’inflation par rapport aux cibles au moment du début de la normalisation (points de pourcentage) Source : Consensus Economics, sources nationales et Banque de France
Mis à jour le 27/02/2023 08:30
Billet n°305

Les acteurs numériques de la finance : entre spécialisation et diversification

Publié le 20/02/2023

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Par Laurent Clerc, Timothée Dufour, Pierre Harguindeguy et Stefano Ungaro

La clientèle des acteurs numériques de la finance est en forte croissance. Ce secteur se caractérise par une grande variété de modèles d’activité. Parmi les acteurs analysés sur la période 2018-2020, les « 100% numériques » sont devenus rentables grâce à une dynamique de spécialisation et à leur capacité à développer des partenariats stratégiques, tandis que les acteurs traditionnels ont plutôt cherché à élargir leur clientèle.

Graphique 1 : Nouveaux clients et nombre d'ouvertures de comptes auprès des acteurs numériques de la finance, 2018-2020
Graphique 1 : Nouveaux clients et nombre d'ouvertures de comptes auprès des acteurs numériques de la finance, 2018-2020 Source : ACPR, à partir des données issues des questionnaires qualitatifs soumis à un échantillon de 15 acteurs numériques de la finance fournissant des services bancaires.
Mis à jour le 20/02/2023 08:49
Billet n°304

Les bancassureurs sont-ils plus résilients ? Une perspective française

Publié le 13/02/2023

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Par Cyril Pouvelle

Le modèle français de bancassurance est lié au développement de l’assurance-vie. A la lumière des résultats d’un modèle portant sur 800 banques françaises sur base sociale sur la période 1993-2021, l’appartenance à un conglomérat financier est bénéfique à la résilience des groupes du fait des expositions asymétriques à certains chocs externes.

Graphique 1 : Évolution du Z-score, une mesure du risque de défaut, pour les entités bancaires appartenant à un conglomérat financier et les autres entités bancaires
Graphique 1 : Évolution du Z-score, une mesure du risque de défaut, pour les entités bancaires appartenant à un conglomérat financier et les autres entités bancaires Source : ACPR
Mis à jour le 13/02/2023 08:33

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