Étudiantes et étudiants , la cinquième édition du concours Bloc-notes Eco se termine le 17 juillet. la Banque de France propose aux étudiants en France d’écrire un billet sur le thème « Les effets de l’inflation sur les ménages et les entreprises ». Les deux meilleurs billets seront publiés sur ce site et recevront un prix de 3 000 et 1 500 euros et bénéficieront d'un abonnement d'un an Pour l'Éco.
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Billet n°6

Élections américaines, taux d’intérêt et indépendance monétaire de l’Europe

Publié le 07/02/2017

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par Benoit Mojon

Les mesures de politique monétaire « non-conventionnelle » mises en œuvre par la BCE ont permis d’immuniser les taux d’intérêt européens des mouvements de taux observés aux États-Unis depuis 2014 et y compris depuis l’élection de Donald Trump. Ce découplage, qui est adapté aux circonstances macroéconomiques de la zone euro, est le plus marqué pour les taux de maturités inférieures à 5 ans, qui sont les plus sensibles à l’orientation de la politique monétaire.

Figure 1: taux d’intérêt à 5 ans sur les dettes publiques américaines, britanniques, françaises et sur le marché monétaire en euro Sources : Bloomberg
Mis à jour le 07/02/2020 15:21
Billet n°5

Pourquoi une inflation plus élevée aux États-Unis qu'en Zone Euro ?

Publié le 02/02/2017

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Vincent Grossmann-Wirth et Eric Monnet

Depuis 2012, l’écart d’inflation sous-jacente entre États-Unis et zone euro est dû en majorité au rôle très différent des loyers dans les deux indices de prix. En moyenne, cette différence contribue à 70% de l’écart, autant pour la zone euro que pour la France. L’interprétation des écarts d’inflation entre pays doit tenir compte des cycles immobiliers, même si le coût des soins de santé a récemment soutenu aussi l’inflation américaine.

Mis à jour le 07/02/2020 15:10
Billet n°4

Crise de la construction : quelles conséquences ?

Publié le 26/01/2017

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Eric Monnet et Camille Thubin

En France, l’investissement en construction n'a jamais retrouvé son niveau d'avant la crise de 2008, contrairement aux autres types d'investissement. La chute de la construction a fortement affecté négativement l'emploi et la croissance du PIB français jusqu'en 2016. S'agissant de la seule construction en logement, et malgré une reprise récente, les facteurs démographiques défavorables pourraient contraindre à nouveau la croissance de l’investissement au-delà de 2017.

Mis à jour le 07/02/2020 15:04
Billet n°3

Normalisation du commerce mondial et Chine

Publié le 09/01/2017

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Guillaume Gaulier , Walter Steingress & Soledad Zignago

Depuis cinq ans, la croissance du commerce mondial est proche de celle de l'activité industrielle après avoir été deux fois plus rapide avant 2008. Ce ralentissement s’explique largement par le rééquilibrage de la Chine vers sa demande interne et la production de services. Une croissance quasi parallèle du commerce et de l’activité industrielle mondiale devient dès lors la « norme », si l’on exclut un recul du commerce dû à une montée du protectionnisme.

Mis à jour le 07/02/2020 14:52
Billet n°2

Reprise du marché immobilier et conditions de crédits

Publié le 13/12/2016

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Simon Ray

En France, une embellie éclaire le marché immobilier. Elle est soutenue notamment par des conditions de crédits très favorables accroissant la capacité d’emprunt des ménages. Cette capacité a crû de près de 20% depuis 2014, essentiellement grâce à la baisse des taux d’intérêt, puis l’accroissement de la durée d’emprunt, facilités par une politique monétaire exceptionnellement accommodante. C’est ce qu’illustre un indicateur synthétique présenté ici pour mieux la mesurer.

Mis à jour le 07/02/2020 14:47
Billet n°1

Niveau de vie et risque de stagnation séculaire

Publié le 13/12/2016

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Rémy Lecat avec Antonin Bergeaud et Gilbert Cette

La progression du niveau de vie moyen s’affaiblit continûment sur les dernières décennies dans toutes les économies les plus développées. Cet essoufflement, qui renvoie à celui de la productivité, nourrit la crainte d’avoir amorcé une période de stagnation séculaire. En fait, un potentiel de rattrapage important existe dans de nombreux pays, notamment en Europe, mais sa concrétisation nécessite la mise en œuvre déterminée de réformes structurelles.

Mis à jour le 16/09/2020 17:46

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